本书的主要特点是：将并购过程中发生的财务问题进行梳理，较全面地阐述了企业并购时所涉及的有关财务问题。王小英编著的《企业并购财务问题研究》共有七章，主要内容有：企业并购财务问题的有关概述；并购前、并购中、并购后企业应关注和防范的财务风险；企业并购的财务协同效应；并购企业的财务行为研究；并购后企业的财务整合；并购企业的财务绩效考评；并购财务风险预警体系的建立等内容。
本书是福建省社科课题“企业并购重组风险问题研究”、“企业并购重组绩效问题研究”和福州大学“企业并购重组财务整合问题研究”、“构建并购企业财务预警系统研究”的研究成果。
《经管学术文库：企业并购财务问题研究》的主要特点是：将并购过程中发生的财务问题进行梳理，较全面地阐述了企业并购时所涉及的有关财务问题。王小英编著的《企业并购财务问题研究》共有七章，主要内容有：企业并购财务问题的有关概述；并购前、并购中、并购后企业应关注和防范的财务风险；企业并购的财务协同效应；并购企业的财务行为研究；并购后企业的财务整合；并购企业的财务绩效考评；并购财务风险预警体系的建立等内容。
《经管学术文库：企业并购财务问题研究》是福建省社科课题“企业并购重组风险问题研究”、“企业并购重组绩效问题研究”和福州大学“企业并购重组财务整合问题研究”、“构建并购企业财务预警系统研究”的研究成果。
并购是企业实施资本运营、获得核心竞争力、实现战略发展的一种方式。随着我国经济体制改革的不断深入和产业结构调整的不断推进，企业并购正越来越受到政府、企业和社会公众的广泛关注。企业并购作为现代企业资本经营的有效形式，是市场经济的产物，是现代经济中资本优化配置最重要的形式，也是实现企业发展战略的一种途径。但并购过程中存在各种风险，其中尤为重要的是财务风险，如何规避财务风险和进行并购的财务风险预警就成为并购成功与否的关键。并购要考虑并购的协同效应和绩效、并购的财务行为以及并购之后的财务整合过程，这会直接影响企业资产重组效应和并购后企业整体的经营状况。如何及时、有效地进行财务整合，使并购双方实现一体化融合、提高整体企业的共同业绩、达到整体企业价值最大化的目标，是摆在并购企业面前的一个艰巨任务。正是基于此，本书对并购所涉及的财务问题做了较全面的分类、梳理和阐述，希望本书的研究对并购实践中的企业财务问题具有一定的参考价值和借鉴作用。
本书的主要特点是：将并购过程中发生的财务问题进行梳理，较全面地阐述了企业并购时所涉及的有关财务问题。全书共有七章，主要内容有：(1)企业并购财务问题的有关概述；(2)并购前、并购中、并购后企业应关注和防范的财务风险；(3)企业并购的财务协同效应；(4)并购企业的财务行为研究；(5)并购后企业的财务整合；(6)并购企业的财务绩效考评；(7)并购财务风险预警体系的建立。
本书是福建省社科课题“企业并购重组风险问题研究”、“企业并购重组绩效问题研究”和福州大学“企业并购重组财务整合问题研究”、“构建并购企业财务预警系统研究”的研究成果。本书的顺利完成要感谢我指导的研究生林颖种、肖园、张虹、罗冬梅等同学，他们参与课题的研究，收集了大量数据、资料，并完成了相关的研究报告。本书在写作过程中参阅了大量书籍、著作和论文、有关通知等文献资料，恕未一一列明。本书的出版，得到了厦门大学出版社的大力支持，在此，一并表示衷心的感谢！
限于时间和作者对并购财务有关问题的认识尚浅，以及缺乏更深层次的研究，本书难免会在体系、结构和内容上存在不足。对于本书的疏漏、错误之处，恳请读者批评指正。
作者
2013年11月于福州大学
第一章 企业并购概述
一、企业并购的概念及类型
二、企业并购的概况
三、企业并购的动因
四、企业并购的原则
五、企业并购过程中应注意的主要问题
第二章 企业并购的财务风险
一、并购前的风险探析
二、并购中的风险探析
三、并购后的风险探析
第三章 并购财务协同效应
一、国内外研究回顾
二、并购协同效应理论概述
三、协同效应计算模式及来源分析
四、财务协同效应的产生条件及来源
五、财务协同效应的反思
六、案例分析
七、我国企业并购财务协同效应提升和财务风险防控展望
第四章 股权分置改革与并购财务行为
一、股权分置改革与并购财务行为的研究回顾
二、股权分置改革概述
三、股权分置改革后并购财务行为的概念界定、环境与参与者分析
四、股权分置改革后并购交易整合的财务行为分析
五、股权分置改革后并购财务行为案例分析
六、完善股权分置改革后并购财务行为的建议
第五章 企业并购财务整合
一、企业并购整合的理论概述
二、企业并购财务整合的运作
三、企业并购财务整合绩效评价
四、企业并购财务整合案例分析
第六章 企业并购绩效
一、并购的相关理论基础
二、并购绩效的相关理论基础
三、我国上市公司并购绩效实证研究
四、主要研究结论及建议
第七章 企业并购财务风险预警
一、并购财务预警概述
二、企业并购财务风险及成因分析
三、预警指标体系的构建
四、案例分析
五、并购财务风险防范建议
六、研究结论
附录
三、企业并购的动因
是什么原因驱使着企业进行并购？这是企业并购研究首先要回答的问题。
企业并购的动因较为复杂，往往难以区分，仅为某一单一的原因而进行的兼并与收购并不常见，大多数兼并与收购有着多种动因，而且不同时期可能有不同的特点。
(一)企业并购动因的经济学分析
古典经济学中的企业，是将生产要素投入组织起来，并对产品生产的分工加以协调的生产单位，其实是一个生产函数。现代企业理论将企业看作连续生产之问为避免机会主义行为而形成的纵向一体化的实体，是对市场的替代。要对混合并购的动机作出解释，需要我们对企业性质有一个深入的认识，这种认识适用于业务范围包罗万象的混合联合企业，其各部分(分公司或子公司)之间，既不存在产品生产工艺、过程之间的联系，也不存在市场交易关系。混合联合企业各部分的联系是：第一，有共同的利益，这种共同的利益，由一种金字塔式分层控制结构所形成的统一控制来决定；第二，服从一个企业家统一指挥；第三，它们在要素市场上，以一个统一主体的身份出现。可见，混合并购所形成的混合联合企业，由于各组成部分拥有共同的利益而服从同一企业家的领导；各组成部分在要素市场上，由多个主体变为一个主体，从而在要素市场上，居于比较有利的地位。这两方面是我们加深对企业性质认识的主要途径，也是我们对混合并购的动机作出解释的依据。对企业性质认识的加深，需要我们强调企业家的作用，强调企业作为要素市场主体的性质。据此，我们可以认为，企业是由一个企业家将各种生产要素组织起来、为实现企业家设定的目标，生产一种或若干种产品的组织；企业作为产品市场的供应者面向消费者，同时，作为要素市场上的需求者面向劳动者和资本家；企业的所有者是谁，对企业的性质并不重要，所有者可能是企业家，也可能是劳动者或资本家，所有者的决定，不仅是一个经济问题，更是一个政治问题。
对混合并购动机的解释，首先，可以从作为企业中心参加人的企业家角度进行，这里所说的企业家是指企业剩余控制权和企业剩余索取权的拥有者。其次，可以从要素市场的角度进行。
我们可以将企业家视为一个具有“征服的、战斗的和优于别人的愿望”的创新者；可以将企业家视为一个“自信或勇于冒险”的不确定性的承担者；还可将其视为一个“擅长对稀缺资源的协调作出明智决断的人”。种种观点，都能对包括混合并购在内的企业并购动机，作出一定解释。
从要素市场的角度认识并购，可以发现，任何企业都是要素市场上的需求者，两个企业的合并，意味着原先两个独立的需求者成为一个；即使两个企业并未合并，而仅是控股关系，在法律上仍然是要素市场上独立的需求者，但控股关系所决定的母公司对于公司的控制，也使两者实际上成为要素市场上利益与共的同一主体。因此，并购增强了企业在要素市场上的地位，这种地位表现为讨价还价的能力、消除存在于要素市场上的企业机会主义行为的能力、获取信息的能力，乃至自己提供生产要素的能力。对于这种在要素市场上更具实力的买方地位的追求，也是企业进行混合并购以及其他类型并购的内在动机。
在对企业并购进行了以上理论分析后，再反观西方国家经济发展过程中历次大规模的并购浪潮，我们发现：历史上每次并购浪潮发生的原因，都在于企业生存外部环境的发展变化，对企业并购动机的刺激。企业并购就是在内因和外因的交互作用下产生和发展的。企业外部环境的变化，包括科技进步、产业结构升级、经济周期波动、资本市场发展和法律环境变化，其中科技进步，是一个很重要的因素。科技的发展，一方面导致这些行业的零部件向标准化发展，从而刺激了混合并购的动机，另一方面还极大地刺激了以直接获取技术为目的的并购动机。从宏观上看，随着电子计算机和现代通讯技术的发展，企业管理的效率大大提高，由交易费用决定的企业市场边界，发生了变化，从而以企业规模边界重置为目的的大规模并购风潮就发生了。
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