本书共分五部分，第一部分为国际财务管理的基础，第二部分为外汇市场、汇率的决定和货币衍生工具，第三部分为外汇风险暴露及其管理，第四部分为国际金融市场和国际金融机构，第五部分为跨国企业的财务管理。

　　写作本书的原因三十年来，我们两人一直在佐治亚理工学院、威克林业大学以及其他几所我们到访过的大学为本科生和MBA学生讲授国际财务管理。在这一时期里，围绕国际金融市场的运作，我们开展了大量的调查研究并将研究结果发表在金融与统计类权威期刊上。当然，在此过程中，我们积累了在课堂上得到成功运用的大量教学资料。随着岁月的过去，我们各自越来越依赖于自己的教学资料和笔记，而对国际财务方面的教科书则变得越来越不依赖，尽管在过去我们曾一度使用了其中的不少教科书。
　　如你所知，伴随着金融市场管制的解除、产品的创新和技术的进步，国际财务所涉及的范围和内容一直发生着迅速的演变。由于世界资本市场变得日益一体化，公司及时而正确的决策更加离不开对国际财务的深刻理解和把握。国际财务作为一门学科已变得日趋重要。这一点反映在企业界与学术界对国际财务领域专家的需求正在迅速增加这一事实上。
　　在写作本书第7版时，我们抱着这样一个目的——充分利用我们多年来在该领域所积累的教学和研究成果，对国际财务方面的最新观点和话题进行清晰而全面的阐述。我们希望本书能对学生构成一定的挑战，不过，这并不意味着本书缺乏可读性。本书在阐述各个主题时采用了方便读者的方式，对每一主题进行了独立的描述。本书适用于作为高年级本科生和MBA学生的教材或参考书。

　　切奥尔S.尤恩，于1981年获纽约大学博士学位，现任佐治亚理工学院管理学院国际金融系托马斯R.威廉姆斯首席教授。在加盟佐治亚理工学院之前，他先后任教于明尼苏达大学和马里兰大学。他还担任过宾夕法尼亚大学沃顿商学院、韩国高等科学技术理工学院、新加坡管理大学和德国埃斯林根科技大学的客座教授。他发表了众多国际金融方面的学术论文，这些论文多刊登在国际金融类学术期刊上，如《金融学》《金融数量分析》《银行和金融》《国际货币金融》《管理科学》和《牛津经济论文集》等。目前，他还担任《银行和金融》《金融研究》《国际商务研究》《欧洲财务管理》等学术期刊的编委。他的研究成果被美国及其他很多国家的众多学术文章及教科书广泛引用。
　　尤恩博士还是Fortis/Georgia Tech国际金融会议的首任主席。该会议的首要目标是促进国际金融方面的研究，并为那些关注新国际金融问题的学者、从业者和监管者提供一个交流的平台。
　　尤恩博士曾为本科生、研究生和管理人员教授过很多课程，而且在马里兰大学荣获克鲁（Krowe）杰出教师奖。他还担任世界银行、鼎洋投资、韩国发展协会等许多国内和国际机构的顾问，就资本市场自由化、全球资本筹集、国际投资和汇率风险控制等问题提出了建议。此外，他还经常在全球各地的各种学术会议或专家论坛上发表演讲。


　　布鲁斯G.雷斯尼克（Bruce G.Resnick），是位于美国北卡罗来纳州温斯顿塞伦的威克林业大学Babcock管理学院银行和财务系的Joseph M.Bryan Jr.教授。他于1979年在印第安纳大学获得金融方向的工商管理博士学位，他还拥有科罗拉多大学的工商管理硕士和威斯康星大学Oshkosh分校的工商管理学士学位。在来威克林业大学任教之前，他已在印第安纳大学从教10年，在明尼苏达大学从教5年，在加利福尼亚州立大学从教2年。他还是位于澳大利亚昆士兰州金色海岸的Bond大学和位于芬兰赫尔辛基经济管理学院的客座教授。他还担任印第安纳大学常驻位于荷兰马斯特里赫特的欧洲研究中心的主任，并担任新加坡理工学院工商管理系的外聘主考官。此外，他担任过威克林业大学去日本、中国大陆和香港特别行政区开展游学之旅的教员顾问。
　　雷斯尼克博士在威克林业大学教授MBA课程。他的研究领域为投资学、证券投资管理和国际财务管理。雷斯尼克博士的研究兴趣包括期权和金融期货市场的有效性问题、资产定价模型的实证检验等。他一直以来所关注的是如何设计出国际分散的证券投资组合，以解决参数的不确定性和汇率风险问题。近年来，他一直关注的是全球货币市场的信息传递以及国际国内债券的收益基差比较。他的研究论文发表在金融学术期刊上，并为其他研究人员和教科书作者所广泛引用。他还担任了《新兴市场评论》《经济学与商业》《跨国财务管理》等学术期刊的副主编。

译者序
作者简介
前言
教学建议
第一部分　国际财务管理的基础
第1章　全球化与跨国企业2
第2章　国际货币体系22
第3章　国际收支52
第4章　全球各地的公司治理69
第二部分　外汇市场、汇率的决定和货币衍生工具
第5章　外汇市场94
第6章　国际平价关系与汇率预测119
第7章　外汇期货与外汇期权147
第三部分　外汇风险暴露及其管理
第8章　交易风险暴露的管理168
第9章　经济风险暴露的管理193
第10章　换算风险暴露的管理209
第四部分　国际金融市场和国际金融机构
第11章　国际银行与货币市场228
第12章　国际债券市场262
第13章　国际股票市场280
第14章　利率互换与货币互换304
第15章　国际证券组合投资320
第五部分　跨国企业的财务管理
第16章　对外直接投资和跨国并购350
第17章　国际资本结构与资本成本373
第18章　国际资本预算396
第19章　跨国公司的现金管理412
第20章　国际贸易融资421
第21章　国际税收环境与转移定价430
术语表452








目　录
译者序
作者简介
前言
教学建议
第一部分　国际财务管理的基础
第1章　全球化与跨国企业　2
1.1　国际财务的特点　2
1.2　国际财务管理的目标　5
1.3　世界经济全球化的主要趋势与进展　7
1.4　跨国公司　14
本章小结\思考题\案例分析　耐克公司与血汗工厂的劳工\附录1A贸易利益：比较优势理论
第2章　国际货币体系　22
2.1　国际货币体系的演变　22
2.2　金银复本位制时期：1875年之前　22
2.3　古典金本位制时期：1875~1914年　23
2.4　战争时期：1915~1944年　24
2.5　布雷顿森林体系时期：1945~1972年　25
2.6　浮动汇率制时期：1973年至今　28
2.7　现行的汇率制度安排　29
2.8　欧洲货币体系　34
2.9　欧元和欧洲货币联盟　35
2.10　墨西哥比索危机　42
2.11　亚洲金融危机　43
2.12　阿根廷比索危机　46
2.13　固定汇率制与浮动汇率制的比较　48
本章小结\思考题\案例分析　英国会加入欧元俱乐部吗\参考文献
第3章　国际收支　52
3.1　国际收支核算　52
3.2　国际收支账户　53
3.3　国际收支恒等式　60
3.4　主要国家的国际收支趋势　61
本章小结\思考题\计算题\案例分析　墨西哥的国际收支问题\附录3A　国际收支账户与国民收入账户的关系\参考文献
第4章　全球各地的公司治理　69
4.1　公众公司的治理：关键问题　69
4.2　代理问题　71
4.3　处理代理问题的对策　72
4.4　法律与公司治理　77
4.5　法律的影响　80
4.6　公司治理改革　84
本章小结\思考题\案例分析　帕玛拉特——欧洲的安然\参考文献
第二部分　外汇市场、汇率的决定和货币衍生工具
第5章　外汇市场　94
5.1　外汇市场的功能和结构　95
5.2　即期外汇市场　101
5.3　远期外汇市场　110
5.4　交易所交易基金　115
本章小结\思考题\计算题\案例分析　什鲁斯伯里草药制品有限公司\参考文献
第6章　国际平价关系与汇率预测　119
6.1　利率平价　119
6.2　购买力平价　127
6.3　费雪效应　133
6.4　汇率预测　136
本章小结\思考题\计算题\案例分析　土耳其里拉与购买力平价\附录6A　购买力平价与汇率决定\参考文献
第7章　外汇期货与外汇期权　147
7.1　期货合约的预备知识　147
7.2　货币期货市场　149
7.3　货币期货的基本关系　150
7.4　期权合约的预备知识　153
7.5　货币期权市场　153
7.6　货币期货期权　154
7.7　期权到期时的基本定价关系　154
7.8　美式期权定价关系　157
7.9　欧式期权定价关系　158
7.10　二项式期权定价模型　160
7.11　欧式期权定价公式　161
7.12　货币期权的实证检验　163
本章小结\思考题\计算题\案例分析　期权投机者\参考文献
第三部分　外汇风险暴露及其管理
第8章　交易风险暴露的管理　168
8.1　风险暴露的三种类型　168
8.2　远期市场套期保值　169
8.3　货币市场套期保值　171
8.4　期权市场套期保值　172
8.5　应付外币的套期保值　174
8.6　对次要货币之风险暴露的交叉套期保值　176
8.7　或有风险暴露的套期保值　177
8.8　通过互换合约对周期性风险暴露的套期保值　178
8.9　通过发票货币的套期保值　178
8.10　通过超前/延后支付的套期保值　178
8.11　风险暴露的净额结算　179
8.12　公司是否应实施套期保值　179
8.13　公司该使用什么样的风险管理产品　181
本章小结\思考题\计算题\案例分析　里查德·梅面临的选择\参考文献
第9章　经济风险暴露的管理　193
9.1　经济风险暴露的测量　194
9.2　经营性风险暴露的界定　198
9.3　经营性风险暴露的实例　198
9.4　经营性风险暴露的决定因素　200
9.5　经营性风险暴露的管理　201
本章小结\思考题\计算题\案例分析　阿尔比电脑公司的经济风险暴露\参考文献
第10章　换算风险暴露的管理　209
10.1　换算方法　209
10.2　财务会计准则委员会第8号公告（FASB8）　212
10.3　财务会计准则委员会第 52号公告　213
10.4　国际会计准则　215
10.5　换算风险暴露的管理　219
10.6　关于FASB8向FASB52转变的实证分析　222
本章小结\思考题\计算题\案例分析　圣得西体育用品公司\参考文献
第四部分　国际金融市场和国际金融机构
第11章　国际银行与货币市场　228
11.1　国际银行服务　228
11.2　国际银行产生的原因　230
11.3　国际银行分支机构的类型　230
11.4　资本充足率标准　233
11.5　国际货币市场　235
11.6　国际债务危机　244
11.7　亚洲金融危机　247
11.8　全球金融危机　247
本章小结\思考题\计算题\案例分析　底特律汽车公司在拉美的扩张\附录11A　欧洲货币的创造\参考文献
第12章　国际债券市场　262
12.1　世界债券市场统计　262
12.2　外国债券与欧洲债券　263
12.3　债券工具的种类　266
12.4　国际债券的币种、发行者及发行者所在国的分布　268
12.5　国际债券市场的信用评级　270
12.6　欧洲债券市场的结构与实务　272
12.7　国际债券市场指数　275
本章小结\思考题\计算题\案例分析　莎拉·李公司的欧洲债券\参考文献
第13章　国际股票市场　280
13.1　世界股票市场统计　280
13.2　市场结构、交易惯例与费用　286
13.3　国际股票交易　288
13.4　国际股票市场指数　296
13.5　iShares MSCI基金　298
13.6　国际股票收益率的影响因素　299
本章小结\思考题\计算题\案例分析　圣匹克城新建的股票交易所\参考文献
第14章　利率互换与货币互换　304
14.1　互换的种类　304
14.2　互换市场的规模　305
14.3　互换银行　305
14.4　互换市场的报价　306
14.5　利率互换　307
14.6　货币互换　309
14.7　基本利率互换与基本货币互换的各种变体　313
14.8　利率互换与货币互换的风险　315
14.9　互换市场的有效性　315
本章小结\思考题\计算题\案例分析　Centralia公司的货币互换
第15章　国际证券组合投资　320
15.1　国际投资的相关性结构与风险分散　321
15.2　最优国际证券组合的选择　323
15.3　汇率变化的影响　328
15.4　国际债券投资　329
15.5　国际共同基金的绩效评价　330
15.6　基于国家基金的国际分散投资　332
15.7　基于美国存托凭证的国际分散投资　335
15.8　基于交易所交易基金的国际分散投资　336
15.9　基于对冲基金的国际分散投资　336
15.10　证券组合持有中存在本国偏好的原因　337
15.11　基于小市值股票的国际分散投资　339
本章小结\思考题\计算题\案例分析　最优国际证券组合的解决方案\附录15A　存在外汇风险套期保值时的国际证券投资\附录15B最优证券组合的求解\参考文献
第五部分　跨国企业的财务管理
第16章　对外直接投资和跨国并购　350
16.1　对外直接投资的全球化趋势　351
16.2　公司对外投资的原因　355
16.3　跨国并购　360
16.4　政治风险与对外直接投资　364
本章小结\思考题\案例分析　安然公司与孟买政客\参考文献
第17章　国际资本结构与资本成本　373
17.1　资本成本　373
17.2　分割市场与一体化市场中的资本成本　374
17.3　资本成本的国别差异　376
17.4　股票的境外上市　379
17.5　交叉上市情况下的资本资产定价　384
17.6　外国股权限制的影响　386
17.7　子公司的财务结构　390
本章小结\思考题\计算题\附录17A　不可交易资产的定价：数字模拟\参考文献
第18章　国际资本预算　396
18.1　国内资本预算的回顾　396
18.2　调整后现值模型　398
18.3　基于母公司视角的资本预算　399
18.4　资本预算分析中的风险调整　405
18.5　敏感性分析　406
18.6　购买力平价假设　406
18.7　实物期权　407
本章小结\思考题\计算题\案例分析　多尔切斯特有限公司\案例分析　淘宝金矿公司\参考文献
第19章　跨国公司的现金管理　412
19.1　国际现金收支的管理　412
19.2　内外部净现金流的双边净额结算　417
19.3　预防性现金储备的降低　417
19.4　现金管理系统实务　418
本章小结\思考题\计算题\案例分析　东方贸易公司的有效资金流\案例分析　东方贸易公司的新MBA\参考文献
第20章　国际贸易融资　421
20.1　典型的外贸交易　421
20.2　福费廷　423
20.3　政府的出口支持　424
20.4　对等贸易　425
本章小结\思考题\计算题\案例分析　美国机械设备有限公司\参考文献
第21章　国际税收环境与转移定价　430
21.1　税收的目的　430
21.2　税收的种类　431
21.3　国别税收环境　436
21.4　组织结构　437
21.5　转移定价及相关问题　440
21.6　冻结资金　448
本章小结\思考题\计算题\案例分析　西格玛公司的选址决策\案例分析　东方贸易公司的最优转移定价策略\参考文献
术语表　452