本书的第壹部分为读者浓缩和再现了证券市场的历史及经验教训，包括了作者对金融事件的分析思路和观点。第二部分则通过图表解读，为读者提供了有关利率政策、房地产周期、通货膨胀等经济要素的分析方法，读者可以从中学习如何更透彻准确地研判现在的金融市场。第三部分则着重讲解了结合经济周期及宏观财政政策的分析思路。

    致我的妻子雪若琳（Sherrilyn），她是我生命之舞中的伴侣，无论在感情上还是在我们的投资事业中，尤其是在我们最重要的事业——管理我们最引以为傲的投资，培养克莱顿（Clayton）、内森（Nathan）和杰西（Jesse）上。 
    再谈《华尔街之舞》本书的第1版，也是我的第2本书，是在20年前完成的。当时，我已经做了15年的基金管理工作，并为《福布斯》杂志写了3年的专栏。那个时候，在我家的地下室门外，我的公司管理着价值大约2亿美元的资产。时光流转！现在，我管理的企业雇用了1000多名员工，为美国50个州和来自全球的客户管理着超过400亿美元（并且还在持续增长）的资产。（奇怪的是，我还是常怀念我过去的办公室。现在的办公室只是更大更宽敞了而已。）目前，从历史记录来看，在为《福布斯》杂志撰稿时间最长的专栏作家当中，我的排名是第4。我的第4本专著《投资最重要的三个问题》（The Only Three Questions that Count） 已经登上了《纽约时报》的畅销排行。此外，我还荣登了2007年福布斯“全美最富有的400人排行榜”，列于第271位。20年前，当我突然萌生想法，想要出版一本小小的图册，通过它来描述各种市场现象时，我是绝对没有预料到会有上面这些情况发生的。 
    时过境迁，如今，变化太惊人了！随着技术革新呈指数级爆炸式增长，大量的综合数据已可以快速且免费获得。任何人只要有一个电子邮件地址和银行账号，就可以加入到投资者的行列中来，相关的服务费非常便宜！信息变得更加透明了！交易也更加快速了！人们可以很容易地获得和使用各种分析式的计算技能。可是，尽管发生了这么多变化，这支华尔街之舞的基本步调却始终如出一辙，这就是我为什么要再次出版本书的原因。 
    你会发现，尽管20年过去了，但我几乎没什么变化。怎么回事呢？这是因为我对市场的历史有着深深的热爱与尊重。正如人们所说，不研究历史的人注定要重复历史。这句话在投资领域也是适用的——任何严肃的实务工作者都必须持续地学习市场的发展历史，否则，他们必将会在某个时候再次做出错误的决定。如果不深入了解过去，就难以创造出新的未来——而本书所要介绍的正是一小部分历史。幸运的是，本书所介绍的这些历史数据直到我写作本书的时候，都一点未变。同时，本书还重点介绍了一些1987年时的流行观点——那个时候，受联邦储备银行对通货膨胀干预的影响，市场正处于历史利率高点；那个时候，正处于20世纪80年代的伟大牛市当中，但1987年那场短暂却影响巨大的股票市场崩盘即将来临。本书介绍了人们在当时的焦躁，对当时事件的看法和对历史的解读，以及在那个特殊的时刻，是什么在驱动着市场的运转。 
    你会发现，本书中的很多图表与评论在今天仍然适用，就好像它们仍处于当时那样从未改变：资本至上的原理始终存在。不过，在我根据这些图表总结出的结论中，有一部分却发生了一些变化。这主要是因为世界总是在变化的，或者说，也有部分原因是我现在得到了质量更好、更全面的数据。在投资过程中，我需要持续地问自己：“有什么是我会认为这样不对吗？”（实际上，这就是我在最近出版的一本书《投资最重要的三个问题》中提出的第一个重要问题。）即使当时的情形看起来并没有什么问题，或者即使当时我所面对的是自己曾经证实过的东西。因此，有些我在20年前所相信的东西，到今天已经完全改变了。所以，在这次的修订更新版中，我对这些改变进行了更新。 
    关于这一点，最佳的例子可能就是本书的第1幅图。当时，跟很多人一样，我认为高市盈率就意味着未来的高风险和不佳的股票投资回报。但现在，我对此有了更好的认识——市盈率这个东西，无论它们本身水平的高低，光凭其本身是无法预测未来的风险与回报的。在最初写作这本书的时候，单凭当时的数据和技术，我是无法认识到这一点的。但时至今日，当任何人都能使用微软公司的Excel电子表格程序和免费历史数据（可通过任何财经网站获得）时，只要简单地做一个相关性分析，就会知道我们是不能用当前的市盈率去预测未来的风险与回报的。对于这一问题，我在我最新出版的一本书中进行了详尽说明。但是，直到今天，由于大多数投资者都不会主动去质疑传统的经验说法，因此，“太高的市盈率不好”这种神话般的观点依然在流传。
    另一个涉及观点改变的例子是第74幅图。当时，我认为联邦政府负债对经济不会产生消极影响，这个看法在当时确实是正确的。因为从当时的联邦政府债务占美国整个国家收入（或者说，国民生产总值）的百分比来看，美国的负债程度确实并不值得让人担忧。不过，我当时还是没有表达正确。实际上，负债不仅是无害的，适度的负债对我们的社会来说根本就是好事！各种类型的负债我们都还可以再多增加一点！健康的经济发展离不开负债这个重要的推动力，想要依靠政府的力量来降低联邦负债的努力总是会带来灾难。在附录A“吓唬小孩的鬼话”部分，你可以读到更多我对于负债的最新看法，了解为什么我认为我们目前还可以合理信任美国政府。 

    肯尼斯·费雪（Kenneth L.Fisher）是费雪投资公司的创始人、董事会主席以及首席执行官。他的父亲就是被尊称为“成长股价值投资策略之父”的菲利普·费雪。肯·费雪现在管理着超过400亿美元的多元化金融投资产品的资金管理公司。由于投资所取得的成功，肯·费雪荣登《福布斯》杂志400位富有的美国人排行榜。肯·费雪在20世纪70年代发展出市销率(Price Sales Ratio)作为投资的主要核心指标，至今这项指标已成为注册金融分析师考试的必考项目。 
    肯·费雪的着述颇丰。到目前为止，他已著有《超级强势股》、《投资重要的3个问题》、《荣光与原罪——影响美国金融市场的100人》、《华尔街的华尔兹》以及《费雪论创富》等。自1984年起，他已为《福布斯》杂志撰写“投资组合策略”专栏长达20多年，是《福布斯》创刊90年以来第四位维持时间长的专栏作家，可以说几乎了他的父亲的成就。肯·费雪喜爱写作，但却不是出于赚钱或谋利的目的，因为他有更赚钱的工作可以去做。他只是乐于把自己多年来听到的、看到的，自己的、别人的成功经验和失败的教训告诉大家，希望对别人的创富之路有所帮助。

目录
再谈《华尔街之舞》
原版序
第一部分　股票市场
 1　市盈率：历史与现状　/?8
 2　再谈市盈率　/?10
 3　从市场中赚个好回报　/?12
 4　收益率比较：股票与债券　/?14
 5　价格/股利比率的长期趋势　/?16
 ?6　市净率：按账面价值定价　/?18
 7　价格/现金流量比率：隐藏的转折点　/?20
 8　一则关于《超级强势股》与《福布斯》杂志的广告　/?22
 9　金融先生与金融夫人：绝对不同的个性　/?24
10　没那么好预测：56年来的股价与利率走势　/?26
11　价值线工业混合指数：适合出版的全部数据　/?28
12　各类证券的财富指数，看看赢家是谁　/?30
13　海外投资与多元化　/?32
14　海外股价走势：七个市场的比较　/?34
15　加拿大的股票市场　/?36
16　股票价格与国民生产总值　/?38
17　增长的溢价　/?40
18　成长股的震荡走势　/?42
19　“IPO”意味着它的价值可能被高估了　/?44
20　“醒醒吧，投资大众”　/?46
21　与资产有关的收购策略　/?48
22　悄无声息的股市崩盘　/?50
23　跟随移动平均线　/?52
24　重大新闻对股市的影响　/?54
25　股票价格与经济萧条　/?56
26　九大重要的股票市场周期　/?58
27　繁荣的20年代还会重现吗　/?60
28　市盈率可产生欺骗性误导　/?62
29　明确的预警　/?64
30　大公司不一定总是买得最划算　/?66
31　远离优先股　/?68
32　2%法则　/?70
33　把富人们忘掉的记住　/?72
34　铁路公司股票的月度价格变化：1843～1862年　/?74
35　18世纪的金融波动如何？值得信赖的经验　/?76
36　南海事件图　/?78
37　190年间的股票市场走势　/?80
38　请算算他们值得雇用吗　/?82
39　成为百万富翁的两种方法　/?84
第二部分　利率、商品价格、房地产和通货膨胀
40　利率曲线走势　/?92
41　长期利率：全球经济范围下的四国走势　/?94
42　似乎互相绑定在一起的收益率　/?96
43　蛇形曲线　/?98
44　为什么利率会与油价扯到一起　/?100
45　高利率曾像屡赶不走的噩梦　/?102
46　来自英国统一公债125年走势的启示　/?104
47　英国的沉着坚定，底蕴何在　/?106
48　当高意味着低，或者低却表示高　/?108
49　美国与英国的批发价格对比　/?110
50　英格兰南部的物价变化　/?112
51　批发物价水平变化　/?114
52　通货膨胀：美国的经验与教训　/?116
53　黄金：物价波动的试金石　/?118
54　三个不同国家的价格走势　/?120
55　避免战争的一个教训　/?122
56　别无选择，只能上涨吗　/?124
57　长期持金者遭受冷遇　/?126
58　房地产行业的长周期　/?128
59　乡村房地产的真实故事　/?130
60　农场房地产从来都不是最佳投资选择　/?132
61　美国住宅价格走势　/?134
第三部分　分析经济周期、政府财政和政客的江湖骗术
62　一分钟经济走势备忘单　/?142
63　你从这种模式中能看出什么　/?144
64　失业率与1%法则　/?146
65　汽车销量与股票市场走势　/?148
66　住房开工量：逆向观察　/?150
67　英国的失业率变化情况　/?152
68　一个关于资本支出的神话　/?154
69　南非的黄金：到底有多重要　/?156
70　劳动力成本真的过高吗　/?158
71　用电量与经济增长　/?160
72　原油供应：一个政府参与的传说　/?162
73　学习曲线并不是由得克萨斯人首先发现的　/?164
74　做知情人，还是被蒙在鼓里　/?166
75　税收：美国的演变历程　/?168
76　政府规模的增长：整体情况　/?170
77　稳步发展的州和地方税　/?172
78　各州的背叛　/?174
79　不能量化的拉弗曲线　/?176
80　联邦税收的故事　/?178
81　夸海口要平衡预算　/?180
82　“肥猫”山姆大叔的房地产诡计　/?182
83　国防支出与国民生产总值　/?184
84　不被经济学家认可的经济周期　/?186
85　太阳黑子的活动规律　/?188
86　熊市与女人的裙子长度　/?190
87　别买那些需要喂食的东西　/?192
88　华尔街的巫医　/?194
89　自然的诅咒与金融　/?196
90　别把你的藏身之所都输掉了　/?198
结论　/?200
附录A　吓唬小孩的鬼话　/?204
附录B　更新的图例　/?207
　供给与需求：真正的驱动力　/?208
　负债、联邦政府与吸毒者　/?210
　恰如其分地看问题　/?212
致谢　/?214