《当代会计评论(第8卷)(第1期)(总第15期)》刊登的文章以原创性实证学术论文为主，反映学科前沿和应用研究的**进展，适于从事本学科学术研究的人员阅读，可作为本学科博士生、硕士生教学内容，也适合会计准则制定者和证券监管者参考。

　　对于会计信息质量特征体系的层次划分，各准则制定机构均认为相关的会计信息应当具有预测价值，那么公允价值的预测能力是否也左右着公允价值的价值相关性？本文提出，公允价值的价值相关性源于公允价值面向未来的特征，即公允价值对未来收益的预测能力。本文以交易性金融工具公允价值对未来收益的预测模型的回归残差，代理公允价值的预测能力，检验公允价值的预测能力对公允价值的价值相关性的影响，结果表明，交易性金融工具公允价值的预测能力对其价值相关性有正向影响，交易性金融工具公允价值的价值相关性随着公允价值预测能力的提高而增强。
　　本文研究贡献在于，基于交易性金融工具视角，研究发现公允价值对未来收益的预测能力优于历史成本，以及公允价值的价值相关性随着公允价值的预测能力的提高而增强的经验证据，发展了有关公允价值预测能力的研究文献。本文以公允价值估值最为可靠的交易性金融工具为对象进行研究，并将研究样本扩展到全体A股上市公司，研究结果支持了Cantrell等（2014）的推测：如果公允价值是可靠的，公允价值应比历史成本更具预测能力。另外，拓展了Evans等（2014）仅检验了单一的债券投资公允价值的预测能力的研究，本文同时用价格模型和收益模型检验公允价值的预测能力对其价值相关性的影响，预测能力的度量也使用了两种方法，从而使结论更加稳健。
　　本文后面部分安排如下：第二部分是文献综述与假设提出；第三部分是研究设计；
　　第四部分是实证结果与分析；最后是结论。
　　二、文献综述与假设提出
　　（一）公允价值的预测能力
　　18世纪英国的产业革命发生后，随着专业化分工的发展和企业规模的不断扩大，企业经营所需资金仅靠有限的几个投资者和债权人已远不能满足需要，股份公司这一组织形式使得企业可在证券市场上向众多投资者和债权人进行筹资。随着社会化募资成为越来越重要的筹资方式，证券市场也得到了空前的发展。社会化募资使得股份公司的投资者和债权人从原来的一个或少数几个，发展到数量众多且相对分散。