本辑“读者参考丛书”书名《不同的远方》源自《新民晚报》的一篇文章,文中说每个母亲都希望孩子飞翔着去辉煌的远方,可是,太多的母亲因为苟且于当下的分数,急切于孩子的成熟,压抑了孩子充满童心的对远方的梦想,后,母亲心中希望的孩子的远方并没有出现。而那些给孩子更多快乐、轻松环境,让孩子按本性成长的母亲,却成全了孩子心中对远方的飞翔。正如一位政治家所言,教育好母亲,就能教育好一个民族。在当今中国,此话可能值得分外记取!此类具有普遍性的现象,颇能引发我们的思考。辑文《中国在诸多创新领域成为领头羊》、《美国仍是超级大国的五条理由》、《全球中产阶级没预想的那么富》、《千禧一代影响全球经济前景》等继续关注中国宏观经济、全球经济和美国经济的发展及其关系。辑文《80后的脆弱婚姻》、《中国大爷去哪儿了》、《张充和:一生爱好是天然》、《昂山素季的四重人生》等关注婚姻、家庭等生活中常见问题和名人的奇特一生,观点独特,颇有趣味。辑文《中国家长,做虎妈还是猫爸》、《你是第几层父母》、《教育的功和利》、《在旅行中成长》、《对孩子真的不必追》等文章,或探讨教育的真实意义,或对一些热点问题进行再思考,或解读一些现象,读来有所启示,受益良多。其余版块中,各国民生和文化、各地风俗风情、健康医疗养身、音乐艺术建筑等方面均有所涉猎;另外,新科学新技术方面也有各自不同的精彩文章,值得阅读。
中国在诸多创新领域成为领头羊
当代中国青年政治理念已悄然改变
今日“四大群体”的新变化
“千禧一代”影响全球经济前景
全球中产阶级“没预想的那么富
亚投行的暗战与明战
世界头号品牌大国是怎样炼成的
美国仍是超级大国的五条理由
70年了,联合国还有什么用
日本式“韬光养晦”
巴菲特餐桌经
共享经济,一个时代来临
股权众筹,大众淘金运动
注册制会带来什么
比炒股更疯狂的炒邮票
石油价格战里的哀乐怒喜
为啥房子仅建几十年就要拆
中国人的WIFI依赖症
微商黑洞
食之有数:大数据保障“舌尖上的安全”
拍卖背后的“猫腻”
中国家庭变迁
“断舍离”背后的乌托邦
拒绝碎片化生活
80后的脆弱婚姻
不同的远方
妈妈笨拙地爱着你
中国大爷去哪儿了
潘石屹父子走出平凡世界
改革“偶像”步鑫生
钱锺书的“呵呵”
启功:不以“书法家”为然
张充和:一生爱好是天然
孙用蕃:做张爱玲后母不易
约翰·纳什:被爱拯救的天才
昂山素季的四重人生
巴菲特之子:荣耀与继承
卡斯特罗与海明威
苏联女狙击手柳德米拉
普京吃什么
怒的背后
星夜
一生只做一件事
亦舒的人生哲学
想要与众不同,就接受自己的瑕疵
美,总是走向废墟
见面不碰手机之交
用耐性累积知识
你的英文名为何让人抓狂
14条人际交往小知识
中国家长,做“虎妈”还是“猫爸”
谁毁了国际足联
人类为何爱看美食剧
涅瓦大街上的俄国作家群
诺曼底战役中的中国军人
假如进化重演,人类能否再现
人工智能:是福还是祸
中国双城记
看起来很美的红色通缉令
巴黎的别样风景
美国公布24小时长寿指南
《读者参考丛书125:不同的远方》:
注册制的意义
很长时间以来,股票发行注册制改革都被当作股市的重大利空,因为从表面来看,注册制意味着企业上市的数量和质量都不再有人把关,大量新股集中上市,将会对股市带来巨大冲击。
市场对于注册制的担心和当年对于股权分置改革的担心多少有些类似,当年只要一提及股改,市场必定大跌,但是随着一个设计合理的股改方案终出台,市场逐渐意识到这是股市的重大利好,股权分置改革带动股市从998点大幅反弹,并终引发了沪指超过6000点的大牛市。和当年的股改一样,如果原本被视为利空的注册制能够以合理的方案面世,终也可能给中国股市带来一场超出想象的牛市,甚至对中国经济都将带来深远影响。
对于股市而言,注册制的到来将使得中国股市的市场化程度大大提高。中国股市虽然已经经历了市场化,但是行政管制现象依然严重,尤其是在新股发行上市的过程中,至今都无法形成真正的市场化定价,使得A股市场的定价从上市天开始就不合理。过去几年,监管部门一直在为治理发行“三高”而焦头烂额,而现在“三高”发行被强行抑制之后,又出现了新股上市之后动辄十几个涨停的乱象,究其原因,还是因为在新股发行上市过程中行政力量过多介入,使得市场定价机制始终难以发挥作用。将来注册制推出之后,行政力量逐渐淡出,A股市场将迎来更多的市场化定价。
除了价格被人为管制,股票发行的数量也被人为控制,在熊市时收紧甚至暂停企业上市,在牛市时加速放行,这使得股票市场的供给被人为调控,而这种人为调控的方式显然和市场规律相背离。正常情况下,市场会对股票上市的节奏做出自发调节。当市场进入熊市时,市场接纳能力下降,企业上市的数量自然会下降,而当市场进入牛市时,企业上市的速度自然也就会大大提升。而在A股市场的情形,在前些年市场不景气时,监管层人为暂停IPO,使得大量上市的企业形成积压,现在即使恢复IPO,也有将近600家企业在排队等候IPO,这就带来了两方面的负面影响,一是新股上市的数量有限,不足以应付现在投资者的热情,市场容易形成“疯牛”行情,而难以形成“慢牛”,二是大量企业等待股市融资,而现有核准制下无法满足企业的融资要求,尤其在目前中国经济增速放缓的背景下,大量企业无法及时获得融资,也就意味着中国经济的潜在活力被人为压制。
另外,A股完成注册制,市场化程度提高之后,也有望为A股吸引更多的国际资本。近几年市场极为关注的A股纳入MSCI(摩根士丹利资本国际)指数一事之所以一直难以获得突破,一是因为中国股市的国际化程度不高,二是因为市场化程度有限。在沪港通开通之后,深港通也将很快启动,A股的国际化程度将大大提升,而一旦A股完成注册制改革,市场化程度也将完成脱胎换骨的改变,在国际化和市场化都有质的提升后,A股纳入国际指数也就只是时间的问题,这也将为A股市场迎来更多的国际资金。
从对中国经济的影响来看,注册制完成之后,有望改变中国经济的融资模式,为中国经济激发出更多的潜在活力。多年以来,中国经济的融资模式一直是以银行为主的间接融资,在以国有大型企业为主的时代,这种模式显然是行之有效的,但是随着中国经济进入新的阶段,越来越多的中小企业成为中国经济的新生力量,过去以银行为主的间接融资模式已经无法适应中国经济结构的变化。尤其是近几年,政府几乎穷尽各种办法来解决中小企业的融资难和融资贵的问题,但是成效甚微,充分说明以银行为主的融资模式从根本上和中小企业的需求不匹配。随着中国经济进入“新常态”,中国的融资模式也需要随之进入“新常态”,如果还是在以银行为主的模式下进行所谓金融改革,中小企业的融资问题将始终难以得到解决。只有大力发展以股市为代表的直接融资,才可能从根本上解决中小企业融资难和融资贵的问题。
如果说90年代的股市是为国企服务,现在的股市则要更多担负起为中小企服务的功能。在为国企服务的时代,股市的审批制度与之相对匹配,但在为中小企业服务的时代,只有更为市场化的注册制才能够承担起股市转型的职责。鼓励“大众创业、万众创新”,需要更多风险资本的投入,而风险资本是否活跃,一个市场化的股市必不可少,一个足够市场化和层次丰富的股市,将为风险资本的退出提供更多的退出选择,这也就使得更多风险资本在支持“大众创业、万众创新”的同时,少了很多不必要的后顾之忧。