高级经理财务管理：创造价值的过程(原书第4版)_[美]加布里埃尔·哈瓦维尼（Gabriel Hawawini）等_9787111562214

高级经理财务管理：创造价值的过程(原书第4版)

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丛书名：华章教材经典译丛

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本书着重讲解了如何增加公司价值和股东财富，管理者是如何筹集资金进行投资活动，在经营管理过程中又是如何做出正确的财务决策的。本书全面涵盖了财务学的基本内容，并将世界财务学研究的新成果融入其中，反映了全球财务学的新发展。本书以国际化的视野，将一般财务理论与实务建立在国际化的平台之上，其视野之广、内容之新是我国同类著作中少有的，具有重要价值，而其丰富的案例与突出的应用性更使它成为高级经理人员易学好用、不可或缺的帮手。

前　　言Preface财务是一个至关重要而且激动人心的管理领域，很多高级经理都想更深层次地了解和探究它。然而，大多数财务教材对于很多非财务经理而言，不是过于艰深就是过于简单。我们面临的挑战是编写出一本专门适用于高级经理的导论性教材，力图做到既实用又严谨。
本书面向的目标阅读群体是直接和间接参与财务事务和财务管理的高级经理，即每一位高级经理。在过去的几年中，全世界范围内的几千名经理已经使用过本书中的大部分内容。本书在高级经理发展项目（包括EMBA项目）以及本科生或MBA学生的公司理财课程中都被有效使用，本书既可以用作强调实务性和应用性情境下的核心教材，也可以用作对理论教材的补充以便把理论转化为实务。
本书具有以下重要特色。
基于经理应该以提高公司价值为目标管理公司资源的基本原则。
经理必须做出预计能够提高公司市场价值的决策，这个基本原则构成了管理方法的基础。本书旨在提高经理做出具有创造价值决策的能力，包括重组当前业务部门，推出新产品，购买新资产，收购其他公司，以及为公司投资筹集资金等决策。
填补了非财务经理初级会计和财务手册与高级公司财务之间的空白。
本书基于现代财务原理，强调严谨的分析，避开不能直接应用于决策的公式。每当教材中使用公式时，都会解释公式背后的逻辑，并提供大量案例，公式的数学推导在它们首次出现章节的附录中给出。由于意识到高级经理经常从财务会计视角接触财务问题，因此我们首先完整地回顾了财务会计体系，然后说明如何扩展这个框架并将其应用于做出能够提升公司价值的合理财务决策。
大多数章节是自成一体的。
在阅读大多数章节时无须阅读前面的其他章节。当前面章节的知识能够加强对特定章节的理解时，我们会引导读者阅读前面的素材。有关这方面的更多建议，在“如何阅读本书”部分给出。
可作为整体阅读或用作参考书。
当读者需要复习某个特定专题或者弥补财务管理知识漏洞时，可以使用本书作为快捷的参考。专业词汇对照表有助于读者确定哪些章节与想要了解的问题或主题相关。大多数财务术语在首次出现时就被解释了，它们用黑体字表示并在词汇表中给出了定义。
相同公司的数据贯穿全书以阐释诊断技术和估值方法。
我们聚焦相同的公司来阐释本书涉及的大多数主题，这种方法可为读者提供贯穿始终的线索以便加强理解。
教材中包括电子表格解答和公式。
由于意识到电子表格已经成为大多数高级经理工具箱的一部分，本书在其适用时给出了所有例子、案例和自测题的电子表格解答。电子表格中使用的公式在表格底部列示，以便读者能够立即理解答案并复制电子表格供自己使用。
每章都附有自测题和复习题。
每章最后的自测题都可以使读者评估他们对该主题的了解。大多数问题需要使用财务计算器或电子表格。本书最后给出了自测题的详细分步解答。
每章自测题后面的复习题可为读者提供挑战对该主题了解程度的机会，也可为教师提供检验学生对本章提出的概念和技术掌握程度的相关素材。复习题的答案仅限教师在网上获得。
本书的内容尽管本书各章自成一体，但各章都遵循围绕价值创造思想构建的逻辑顺序。下图总结了本书的整体结构，阐释了基于价值的经营模型。经理必须筹集资金（右方）以便为预计能够提高公司价值和公司所有者财富的投资项目融资（左方）。
第一部分：引言。第1章考察高级经理管理价值创造需要了解的原理和工具，第2章解释和说明资产负债表和利润表的构造及其解读。作为应用，附录包括美国家得宝公司（The Home Depot）的财务报表。
第二部分：财务管理和诊断。本部分考察了高级经理评价公司财务健康状况，评估和规划公司未来发展，以及做出增强公司生存和成功机会决策应该使用的技术。本部分各章具体考察了第1章中提到的一些财务管理和诊断工具。第3章说明如何评估公司流动性状况和经营效率。第4章说明如何评价公司创造和控制现金流的能力。第5章确定公司盈利能力的驱动因素，分析公司经营和财务风险程度，并评估公司为其经营活动融资和实现可持续增长的能力。这些章节中给出的财务分析工具被应用于美国家得宝公司，该公司报表包含在第2章附录中，第2～5章的附录中有详细分析。
第三部分：投资决策。本部分说明经理应该如何做出能够实现公司价值最大化的投资决策。第6章详细考察了净现值（NPV）并说明如何应用净现值法则做出能够创造价值的投资决策。第7章考察了净现值法则的一些替代方法，包括内部收益率（IRR）和回收期法则，并将其与净现值法则做比较。第8章说明如何确定和估计投资项目产生的现金流并评估项目创造价值的能力。
第四部分：融资决策。本部分说明经理应该如何做出能够实现价值最大化的融资决策。第9章考察金融市场作为资金来源渠道的功能以及金融市场在价值创造过程中发挥的作用。第10章说明如何估计项目和整个公司的资本成本。第11章说明公司可以如何通过设计实现公司市场价值最大化和资本成本最小化的资本结构（所有者资金与借入资金的组合），做出能够创

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