利率是使用资金的价格，也是影响金融资源配置的核心变量，但对利率的认识仍然充满分歧。本书的研究重点在于如何理解民间金融中的高利率交易。全书分为三部分，分别讨论高利贷概念在中国传播的历史背景、高利贷的形成原因和高利贷的福利效应。基于清代刑科题本中近5000件债务命案和民国满铁调查中5000多笔借贷交易，本书对解释高利贷成因的不同假说进行了检验，发现从市场供给和需求、风险和交易成本的角度，能够有效解释民间借贷中的高利率。对民国乡村借贷家庭福利状况的讨论表明，高利贷有利于农户抓住有利的投资机会、改善家庭经济状况，高利贷也发挥过类似普惠金融的作用。

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