私募股权投资与管理_房燕_9787563562077

私募股权投资与管理

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本书是北京联合大学规划教材立项支持的研究成果。
本书紧扣私募股权投资行业的理论知识和核心环节，全面介绍了私募股权基金的基础知识与发展趋势、资金募集与组织设立、尽职调查与项目评估、风险管理与投资运作、估值、投后管理与退出方式等内容。本书结构安排合理，由浅入深地介绍了私募股权基金的整个运作机制，并辅以文献阅读和案例分析，对于私募股权投资实业界人士具有重要的参考价值。本书可作为高等院校金融学、金融工程、投资学等专业的本科生教材，也可作为金融专业硕士和MBA（工商管理硕士）的参考书。

房燕，硕士生导师，北京联合大学首届教学名师。主讲金融专硕学位课程《私募股权投资与管理》、本科《金融学》和《商业银行业务管理》等课程。主持与主要参与完成省部级课题15项，主编与参编国家十一五、十二五规划教材8部，出版专著1部；在国内外期刊已公开发表学术论文近20篇，其中在CSSCI发表6篇。

目录

第1章私募股权投资概述1

1.1私募股权投资的概念与特征1

1.2私募股权投资的基本运作模式2

1.3私募基金和私募股权基金概念、相关概念辨析3

1.4私募股权投资的类型7

1.5国内外私募股权投资的发展历程9

1.5.1国际私募的发展历史9

1.5.2美国私募股权基金的发展11

1.5.3中国私募股权投资的发展历程与趋势13

第2章私募股权基金的组织形式34

2.1私募股权投资的主要参与主体34

2.2私募股权基金的组织形式35

2.2.1公司型私募股权基金35

2.2.2信托型私募股权基金37

2.2.3合伙型私募股权基金39

2.3私募股权基金管理人的价值创造42

第3章私募股权投资运作流程54

3.1私募股权投资运作流程概述54

3.2私募股权基金募集与成立阶段56

3.2.1以金融机构为主的传统募资渠道56

3.2.2新型募资渠道60

3.3投资项目选择阶段60

3.3.1寻找项目60

3.3.2初步筛选61

3.4尽职调查62

3.5形成投资方案66

3.6投资委员会批准67

3.7资本进入阶段67

3.7.1正式谈判签约67

3.7.2股权变更登记67

3.8项目退出67

第4章私募股权投资风险管理73

4.1私募股权投资风险的分类73

4.1.1系统性风险73

4.1.2非系统性风险73

4.2私募股权投资风险的控制措施76

4.2.1直接风险控制措施76

4.2.2间接风险控制措施78

4.2.3退出风险控制措施79

第5章私募股权投资估值86

5.1私募股权基金估值概述 86

5.1.1私募股权基金估值的概念86

5.1.2影响私募股权投资中的企业估值的各种因素87

5.1.3经济性资产负债表88

5.1.4公司价值构成89

5.2私募股权基金估值方法93

5.2.1市场法93

5.2.2收益法95

5.2.3成本法97

5.3应用期权定价法进行投资项目估值98

5.3.1期权98

5.3.2期权定价法模型应用99

第6章私募股权投资退出108

6.1PE退出的含义及退出阶段108

6.1.1PE退出的含义108

6.1.2PE退出阶段108

6.2PE退出渠道110

6.2.1PE退出渠道的主要种类110

6.2.2PE退出渠道选择115

6.3PE退出时机122

6.3.1PE退出时机选择的影响因素122

6.3.2退出时间选择异象123

6.4PE退出的外部效应124

第7章私募股权投资委托代理关系131

7.1委托代理理论131

7.1.1委托代理理论的基本内容131

7.1.2委托代理理论分析框架 132

7.1.3委托代理理论的模型 132

7.2私募股权基金中的委托代理关系与问题134

7.2.1私募股权基金中的双重委托代理关系134

7.2.2私募股权基金中的委托代理问题137

7.3私募股权基金中双重委托代理问题的治理机制139

7.3.1基金投资者与基金管理人间委托代理问题的治理机制140

7.3.2基金管理人与目标企业间委托代理问题的治理机制141

7.4私募股权基金GP和LP的收益与分配144

7.4.1私募股权基金GP和LP的收入来源144

7.4.2收益分配相关名词解释144

7.4.3可分配收益145

7.4.4收益分配相关法律规定145

7.4.5收益分配模式145

7.4.6追补与回拨150

7.4.7收益分配的结构化安排151

第8章私募股权投资案例分析158

参考文献190