本书结合当前创业过程中面临的主要问题和资本市场特征，结合案例分别阐述成功的融资运作及各种融资途径在运作过程中应注意的财务管理问题，包括当下创业融资的困境；融资，离不开的财务指标；确定融资方案的四个财务纬度；新方式融资运作及财务管理；内源融资运作方式及财务管理；商业信用融资运作方式及财务管理；融资风险控制。为创业者解决“钱不够”和“怎样花”提供方式方法。

　　适读人群：财务总监、创业公司高管
　　“互联网+”时代，一本关于创业融资的落地书
　　?更有效的融资渠道
　　?更实用的融资技巧
　　?更典型的案例讲解
　　解决创业者融资能力不足的问题,
　　利用财务工具，成功获取长期、低成本、优质资金的方法。
　　理论+案例增加创业融资胜算
　　财务总监、创业公司高管必读

　　当前，我国处于经济转型的关键时期，经济面临着产业结构升级等一系列问题。我国如何摆脱中等收入陷阱，一是靠劳动力资源的开发、运用，二是靠技术进步。劳动力资源的开发利用主要依赖于创业企业的迅速发展，创业企业自身发展的关键之处在于如何丰富融资渠道、创新融资模式，这对于我国进入高收入国家行列，对于建设社会主义和谐社会具有重要的战略意义。
　　《创业融资：运作方式及财务管理》一书完全站在创业企业的角度，从实际操作层面出发，以轻松活泼的笔调，为创业者全面阐述了目前适合创业企业的融资工具及政策背景，手把手地教您选择有效、经济、合理的融资渠道。本书对各类企业尤其是对创业企业管理人员具有很高的参考价值。当前创业融资在各地普遍存在，越是经济富裕、市场化程度高的地区，创业融资越活跃。一方面，这些地方的闲置资金充足，富余资金需要寻找回报率高的投资渠道；另一方面，这些地方的经济活跃，经济活动需要有更多资金参与，但往往正规融资渠道又无法满足需要。两者一拍即合，创业融资的规模就逐渐形成了。
　　本书针对我国目前创业企业融资难、融资贵的具体情况，依据创业企业融资理论、借鉴国外成功经验，研究了创业企业融资的运作方式及财务管理方面的优化与选择，是国内当代企业融资的实践性选题，体现了时代感和挑战性。本书作者期望通过对创业企业融资问题的研究、对我国创业企业的发展做出贡献。
　　本书能够对有融资需求的创业企业和个人提供非常及时和重要的帮助，能够为其提供普惠的融资知识。因此，我十分期待每一位创业者能够对创业融资有更加清晰的认识和了解。
　　本书是黑龙江省哲学社会科学规划项目“‘互联网+’战略下黑龙江省‘大众创业、万众创新’的路径拓展与发展机制研究”和黑龙江省教育厅科研项目“‘互联网+’与黑龙江省大学生创业创新协同发展研究”的研究成果。
　　本书在写作过程中得到了佳木斯市就业局、佳木斯大学经济与管理学院团委，以及许延明教授的大力支持，在此表示深深的感谢！
　　作者2017年12月

　　王颖驰，东北财经大学会计学专业毕业，管理学硕士学位。现为黑龙江省佳木斯大学经济与管理学院教授，硕士生导师。黑龙江省佳木斯市人力与社会保障局创业指导专家，黑龙江省佳木斯市公务员考官。主要研究方向为会计理论与实务。

　　第三节众筹
　　一、什么是众筹
　　众筹作为大众创业、万众创新的重要支撑，是互联网金融服务于
　　实体经济最直接的方式之一，众筹在较为有效地拓宽中小微企业融资
　　渠道的同时，也给中小微企业融资带来了新的问题，如何为中小微企
　　业提供资金支持，更高效地利用众筹为中小微企业融资，已经成为迫
　　在眉睫需要解决的问题。
　　（一）众筹及其分类
　　众筹（Crowd funding）一词，即大众筹资或群众筹资。美国沃顿
　　商学院Ethan Mollick（2012）研究认为众筹是融资者借助互联网上的
　　众筹融资平台为其租赁融资项目向广泛的投资者融资，每位投资者通
　　过少量的投资金额从融资者那里获得实物（例如预计产出的产品）或
　　股权回报。
　　目前，众筹的形式主要有捐赠型（公益型）众筹；购买型众筹（奖
　　励式众筹），即用团购+预购的形式，向网友募集租赁融资项目资金的
　　模式，这种众筹模式也称为“回报式众筹”；债权式众筹，也称为“借
　　贷式众筹”以及股权众筹。2015年我国央行等十部委发布《关于促进
　　互联网金融健康发展的指导意见》，其中第九条明确了对股权众筹的官
　　方定义，即股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权
　　融资的活动，股权众筹融资方应为小微企业，投资者只能进行小额投
　　资。其标准为：公开、小额和大众。此类股权众筹被称之为公募股权
　　众筹，与此对应的则是业内做得更多的互联网非公开股权融资。
　　（二）我国众筹平台的发展现状
　　众筹起源于美国网站Kickstarter，虽然在我国起步较晚，但是随
　　着目前互联网的发展，在国家“十三五”计划提出的“万众创新、大
　　众创业”的时代背景下，鉴于众筹不仅成功推动众创的加速发展，也
　　为创业企业融资提供了更为便利和广泛的渠道，国家对于互联网众
　　筹推动“双创”以及社会发展越来越重视，因此众筹发展速度相当迅
　　猛，进入积极变革的黄金发展时期。体现出以下特征：
　　第一，平台数量大幅增加，行业整体规模急剧扩大，融资功能进
　　一步加强。
　　据中国行业研究网不完全统计，截至2015年年底我国的众筹平
　　台已经达到了300家左右。2015年全年，全国众筹行业共成功筹资
　　114.24亿元，历史上首次全年破百亿元，同比2014年全国众筹行业
　　成功筹资金额增长429.38%。据可测数据统计，2014年众筹行业成功
　　融资21.58亿元，而在2013年及之前全国众筹行业仅成功筹资3.35
　　亿元。截至2015年12月31日，我国众筹平台遍布21个省市，数量
　　最多的北京、广东、上海、浙江、江苏五个省市占到1/3。受相关政
　　策影响，股权众筹备受青睐，在正常运营的281家平台中，涉及股权
　　众筹业务的有185家，占比65.8%，成功租赁融资项目远超奖励众筹、
　　公益众筹，行业历史累计成功筹资金额近140亿元。
　　第二，众筹平台竞争加剧，行业分化明显，二八格局初露端倪。
　　2015年是我国互联网众筹快速发展和积极变革的一年，众筹平台
　　经历了前几年粗放式的发展以后，逐步进入理性竞争阶段，各平台从
　　流量竞争转向核心竞争力的培育和综合实力的发展。电商巨头、传统
　　金融机构强势发力，大平台依托自身或合作方的优质资源，积极整合
　　上下游产业链资源，构建闭环生态，在充分利用自身资源的基础上通
　　过对外合作建立优势，与大量的创投机构对接租赁融资项目，和同行
　　建立战略合作关系，共享项目和投资人资源，提高了行业竞争壁垒，
　　其影响力和市场份额逐步扩大，渐渐形成以合计占到70%~80%的市
　　场份额。京东和淘宝为双寡头格局，而一些中小平台则受到挤压，至
　　2015年年底，至少已有84家平台停运、倒闭或转型，约占整体数量的
　　23%~36%，而另一些如众筹平台转向细分领域，做精、做专，向垂直
　　型平台转型，深耕细作，积极探索新模式（如乐童音乐，Dreamore）。
　　第三，文创租赁融资项目在众筹平台上的融资呈现规模和数量相
　　对较小的特点。
　　据2015年阿里和淘宝众筹平台数据显示，成功或筹款成功状态的
　　文创众筹租赁融资项目有1 329个，占两平台融资租赁融资项目的20%
　　左右，其中融资规模在千万级别的有两个，一个是游戏周边产品，一
　　个是旅游产品。百万级别的租赁融资项目有27个，融资规模在十万级
　　别的租赁融资项目有312个，万元级别的租赁融资项目有811个，千元
　　及千元以下级别的租赁融资项目有172个。此外，在筹款成功和租赁
　　融资项目成功这两个项目状态中，没有投资人次达到十万人次以上的
　　项目；万人级别的租赁融资项目共有18个，千人及千人以下级别的租
　　赁融资项目共有1 311个。由此可见，文创产品在众筹平台上是以中小
　　型融资规模为主，仍处于发展的初级阶段，租赁融资项目投资人次偏
　　低（基本集中在几百人左右）。在所有文创商品的租赁融资项目中，基
　　本上设计类商品的租赁融资项目最多，其次是动漫或是出版商品的租
　　赁融资项目，然后才是文化创意服务的租赁融资项目。
　　二、众筹的运作要点
　　在整个众筹融资模式中，租赁融资项目发起人、众筹平台、租赁
　　融资项目支持者，这三方参与主体分别发挥自身优势，履行各自工作
　　内容，通过多方资源有机整合，促进项目融资的顺利完成。
　　（一）众筹融资模式的运作流程
　　基于对我国众筹融资发展的认识，综