《衍生证券、金融市场和风险管理》是HJM模型的参与开发者罗伯特加罗及其学生阿卡德夫·查特吉的代表作，为学习和研究衍生证券和风险管理的读者提供了这个领域一个直观、易于理解的概论。书中，作者首先以对衍生证券市场的概括介绍作引，再逐一向读者介绍了衍生工具的几种基本类型及其相应的特征和风险，其中包括期货、远期、互换和期权等。随后，介绍了BSM模型的假设和应用，并在阐释BSM模型的基础之上，引入HJM模型，为读者提供了对HJM模型的系统、直观的介绍。作为HJM模型的参与开发者，罗伯特加罗在本书中为读者提供了模型颇具实用性的介绍，是学习和研究衍生证券，尤其是HJM模型的必备之作。
本书系统地介绍了衍生证券，及相应的金融市场与风险管理，旨在通过对这些内容的阐述和分析帮助人们更合理地运用衍生工具，掌握风险管理的技巧。作者首先向读者展示了衍生工具的发展史，再通过逐一介绍衍生工具的类型及其特征和风险，*后透过对BSM和HJM模型的阐释为读者提供实用的风险管理方法。尤其是对HJM模型的阐释，是本书的一大特色。本书在内容上循序渐进，直观且易于理解，它并没有过多涉及艰深晦涩的理论知识，而是以一种更实用的视角为人们介绍了这两种领域内颇具盛名的模型工具。此外，本书还配以多种案例和延伸阅读，帮助读者进行更好地理解。本书适合金融、经济类学生以及相关专业教师、从业人员，和对该领域该兴趣的读者阅读。
T.S.艾略特在一首名为《枯叟》的诗中写道：历史有的是狡猾的小道，拼凑的走廊。而我们也可以这样来形容期权和期货的历史。衍生工具已经在伦敦、纽约以及一些欧洲大陆的场外市场上交易了几个世纪。大米期货市场于1688年在日本大阪推出，并在此后兴盛了250多年。为了保护农民免受商品价格波动风险，芝加哥交易所于1848年建立，随后现代商品期货市场逐渐开始起步。又过了几十年，芝加哥商品交易所这一世界上第一个金融期货市场和芝加哥期权交易所分别于1972年和1973年成立。巧合的是，1973年同样见证了获得诺贝尔奖的布莱克斯科尔斯默顿（Black-Scholes-Morton）期权定价模型的发表，更完善的定价和对冲方法进一步地刺激了市场的发展。
尽管财经媒体和大众对衍生工具是好还是坏的看法在不停地转变，但它在过去几个世纪里扮演的重要角色还是不能被忽视的。2007年的信用危机过后，近年来大多数衍生工具又再次被视为有害证券，同时新的金融监管制度也纷纷出台来对其加以约束。也许是出于善意，但这些针对衍生工具的攻击都源自人们不了解它们恰当的使用方法。如果使用得当，衍生证券可以减少风险并且促进实体经济的发展。在当今复杂的环境下，若是没有衍生工具，现代金融机构就无法管理其资产和负债所面临的各种风险。我们编写本书的宗旨是希望通过对衍生工具详尽的阐述和分析来帮助大家更好地理解如何合理地对其进行运用。
这本书旨在成为关于衍生工具研究的第一本书。我们旨在编写一本与真实市场紧密相关，考察衍生工具的使用并抵制其滥用的书。我们只用浅显易懂的方式为大家阐述必要的量化分析相关知识，不会涉及更复杂的内容。基于我们的写作意图，本书和其他现有的衍生工具教材在一些关键的地方有所不同：
这本书是一本导论。我们希望能编写一本能帮助MBA和本科生更好理解概念和计算方面知识的书。期权定价通常被视为对数学要求较高的复杂专题。而在我们看来，这一专题可以用更简单而直观的方式呈现。
第二，本书中涉及对金融市场的分析。我们希望编写一本关于经济学，而不是关于计量学的衍生工具书籍。自从第一本关于期权定价的教材出版后，衍生工具教材一直以定量和百科全书式的方法来阐述问题，很少在其中穿插经济学知识。从经济学的视角看待问题能紧密地将市场结构与模型所基于的假设相互联系。我们会在本书中告诉你如何基于模型的假设来判断何时适合使用该模型。
第三，本书涉及了风险管理。我们通常要面临四种风险：（1）市场风险，涉及商品（包括股票）的价格风险、利率风险以及外汇价格风险；（2）信用风险；（3）流动性风险；以及（4）操作风险。我们通过重点分析市场风险来研究这些不同的风险,并讨论如何在经营活动及个人生活中处理它们。
第四，政府不仅监管市场，许多政府还会运用衍生工具来促进公共福利。本书会常以监管者以及公共政策的角度来讨论相关问题。
第五，本书另一个特色是对于赫斯加罗默顿（Heath-Jarrow-Morton，HJM），这一先进并得到广泛使用的衍生工具定价模型进行了直观且易懂的阐述。为了使这个模型易于理解，我们首先会以通俗的方法着重于BSM模型来对经典期权定价理论进行讲解。然而，我们对BSM模型的讲解都是为HJM模型做铺垫，书中仅会把重点放在BSM模型里那些在后面将会用到的几个部分上，这样的话，在我们学习HJM模型的时候就不需要额外的拓展了。我们会用相同的套路阐述HJM模型与BSM 模型，使读者观其一可知其二。
第六，期权定价的历史十分有趣，穿插着形形色色的人和事。我们会与读者来分享这段历史。这些故事源自一些经典书籍（现在都可在互联网上很方便地查到）、当代书籍、报纸以及杂志上的文章、网络和个人经历。
第七，我们以插页和附录的形式为专业读者提供了丰富的阅读材料。很多插页都涉及了市面上教科书中从未有过的最新研究视角。本书独特的设计架构使其适合在期权、期货、衍生工具、风险管理、投资学、固定收益证券以及金融机构的相关课程教学中使用。本书适用的三大主要课程教学包括：（1）衍生工具，（2）期货与商品，（3）固定收益证券和利率衍生工具。某种意义上来说，这样一本书能够抵得上好几本教材。
衍生工具：这是一门关于基础衍生工具的标准课程，介绍远期协议、期货、期权和互换，但很多地方并不涉及利率衍生工具。这部分主要分布在第120章和第22章中的大部分，可以在MBA一年级、金融工程硕士以及商学院、工程学院和经济系的高年级本科生的课程中使用。
期货和商品：这是一门关于期货和商品的课程，但并不包含期权的定价。第16章和813章可在这部分的教学中使用，教学适用的对象同上。
固定收益证券和利率衍生工具：这个领域相关的知识需要建立在模型的基础之上。加罗已经在康奈尔大学教授此类课程二十余年，同时不断将课程与目前的研究进展紧密结合。为此，第1、2、3、6、9章和第1526章可在MBA以及数学基础较好的高年级本科生的教学中使用。
案例教学：我们还在每章最后提供一些案例，使老师们能够轻松地开发一门案例分析导向型的衍生工具课程。
其他领域课程中的使用：会计学和法学的课程可将本书作为背景材料。
我们将从这几十年的研究、教学和咨询经验中所总结的对市场和衍生工具的理解和看法全部写进了这本书。这些教学材料都通过在康奈尔大学、赫尔辛基经济与工商管理学院、香港科技大学、印度管理学院艾哈迈德巴德分校和加尔各答分校、印第安纳大学伯明顿分校、科罗拉多大学波尔得分校以及北卡罗来纳大学教堂山分校的课堂教学得到了检验。我们希望读者能够在阅读这本书后对衍生证券和风险管理模型有更好的理解。尽管我们付出了很多努力，但也未必能让教材上的一切都准确无误，望读者在发现错误后及时通知我们。
罗伯特加罗（Robert A.Jarrow），康奈尔大学投资管理学讲座教授。作为同一时代最杰出的金融学者之一，他的研究几乎涵盖了衍生品定价的全部领域。他参与开发了两大被广泛运用的金融定价模型针对利率衍生品定价的赫斯-加罗-默顿（HJM）模型以及针对包含信用风险的证券定价的简化式模型。他撰写了超过175篇学术文章以及5本书，其中包括《期权定价》（与安德鲁拉德（Andrew Rudd）合写）、《固定收益证券和利率期权定价模型》（1996）等。阿卡德夫查特吉(Arkadev Chatterjea)，康奈尔大学博士，师从罗伯特加罗，目前是北卡罗来纳大学教堂山分校克南-弗拉格勒商学院卓越投资管理中心的一名研究员，早先曾担任印度管理学院加尔各答分校的金融学教授。查特吉在研究和教学领域屡获殊荣，并在康奈尔大学、科罗拉多大学波尔得分校、赫尔辛基学院、香港科技大学、印度管理学院艾哈迈德巴德分校、印第安纳大学布鲁明顿校区以及北卡罗来纳大学教堂山分校任教衍生产品相关课程。
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